Фунт закрыл период практически без изменений к стартовому уровню, но с выраженной волатильностью внутри диапазона. Главными фундаментальными драйверами движения стали публикации ключевой макроэкономической статистики Великобритании и США, а также монетарные ожидания ввиду выступлений руководства Федеральной резервной системы США на ежегодном экономическом симпозиуме в Джексон-Хоуле.

Устойчивый рост экономики Великобритании, привлекательная доходность и ослабление ожиданий скорого повышения ставки ФРС поддерживали фунт, который вырос до очередных максимумов, тогда как фактором слабости доллара выступали смягчившиеся ожидания по ставке ФРС на фоне охлаждения ряда американских данных, в первую очередь розничных продаж.

Кроме того, Национальное статистическое бюро Великобритании (ONS) опубликовало данные по индексу потребительских цен за июль: годовой CPI ускорился до 2,9% с 2,6% в июне, при этом продовольственная инфляция замедлилась до 1,3% против 1,7% месяцем ранее на фоне снижения цен на топливо. Базовая инфляция в сфере услуг при этом замедлилась до 3,4% с 3,6%. Эти данные закрепили ожидания, что Банк Англии не будет спешить со смягчением политики, но и не давали прямого повода для ужесточения риторики.

В свою очередь, серьезным драйвером роста фунта стал американский рынок облигаций: Минфин США под руководством Скотта Бессента объявил об удвоении программы обратного выкупа долгосрочных гособлигаций — с 2 до как минимум 4 млрд долларов за операцию в период с 9 сентября по 4 ноября. Снижение доходностей американских облигаций ослабило привлекательность долларовых активов, а сам факт готовности Treasury активно вмешиваться в состояние рынка долгосрочного долга породил опасения относительно более мягкого отношения властей к доллару и государственному долгу. Этот рост был поддержан предварительными индексами деловой активности (Flash PMI) от S&P Global и CIPS. Индекс активности в сфере услуг Великобритании неожиданно вырос до 52,8 пункта против прогноза 51,8 и июльского значения 52,1, подняв сводный PMI до 52,2 пункта, несмотря на умеренное снижение производственного PMI до 51,5, подтвердив устойчивость британской экономики.

Наконец, ключевым событием всего периода стало выступление председателя ФРС Кевина Уорша на симпозиуме в Джексон-Хоуле, которое рынок расценил как неожиданно ястребиное. Он заявил, что ФРС придётся предпринимать дополнительные действия, если не получит достаточной уверенности в возвращении инфляции к цели 2%. После выступления вероятность повышения ставки на сентябрьском заседании выросла примерно с диапазона 35% до 56-60,4%. Доходность двухлетних Treasuries поднялась примерно на 6,6 базисного пункта до 4,29%, а индекс доллара вырос на 0,46%.

Несмотря на это, вероятность на продолжение восходящего вектора остается достаточно высокой, пока не пройдена ключевая граница поддержки. Для этого цене необходимо уверенно закрепиться над уровнем 1,3508, где располагается основной барьер с высокой активностью покупателей, которые будут сдерживать попытки вернуться ниже. В случае снижения к этой зоне ретест и последующий отскок от него даст сигнал на продолжение роста к целевой области между 1,3688-1,3771.

Отмена текущего сценария состоится в случае пробоя поддержки и дальнейшего продвижения цены ниже разворотного уровня на 1,3421.

***
Понравилась моя статья и пользуетесь приложением Telegram?

Если Вы ответили на оба вопроса "Да!", тогда подпишитесь на мой канал и больше никогда не пропускайте новые выпуски.